Les clés pour une stratégie de gestion de portefeuille efficace en private equity

17TH May 2023

Le private equity est une classe d’actifs qui offre des opportunités de rendement élevé, mais aussi des risques importants. Pour réussir dans ce domaine, il faut adopter une stratégie de gestion de portefeuille adaptée aux caractéristiques et aux objectifs de chaque investisseur. Quelles sont les principales stratégies de private equity ? Comment les mettre en œuvre ? Quels sont les avantages de faire appel à des experts pour optimiser son portefeuille en private equity ? Nous vous donnons les clés pour comprendre et maîtriser cette forme d’investissement.

Capital-risque : miser sur l’innovation

Le capital-risque (venture capital en anglais) consiste à investir dans des entreprises jeunes, innovantes ou en phase de développement précoce. Ces entreprises ont souvent besoin de capitaux pour financer leur croissance, leur recherche et développement ou leur accès au marché. Elles ont du mal à obtenir des financements traditionnels auprès des banques ou des marchés financiers, car elles présentent un risque élevé et n’ont pas encore fait leurs preuves.

Le capital-risque est donc une stratégie de gestion de portefeuille qui vise à prendre des participations minoritaires dans ces entreprises, en espérant qu’elles deviennent des leaders dans leur secteur ou qu’elles soient rachetées par des acteurs plus importants. Le capital-risque offre la possibilité de réaliser des gains exceptionnels, mais aussi de perdre tout ou partie de son investissement. Il faut donc être prêt à accepter une forte volatilité et une longue durée de détention.

Capital de croissance : soutenir les entreprises matures

Le capital de croissance consiste à investir dans des entreprises matures, rentables et générant des revenus réguliers, mais qui ont besoin de capitaux pour accélérer leur développement, réaliser des acquisitions ou pénétrer de nouveaux marchés. Ces entreprises ont souvent atteint une taille critique qui leur permet d’être compétitives et attractives, mais qui limite aussi leur capacité à financer leur croissance par leurs fonds propres ou par l’endettement.

Le capital de croissance est donc une stratégie de gestion de portefeuille qui vise à prendre des participations minoritaires ou majoritaires dans ces entreprises, en apportant non seulement des fonds, mais aussi un soutien stratégique et opérationnel. Le capital de croissance offre la possibilité de réaliser des rendements supérieurs à ceux du marché, tout en limitant le risque par rapport au capital-risque. Il faut toutefois être attentif à la valorisation des entreprises, à la qualité du management et à la concurrence.

Rachat d’entreprise à effet de levier : optimiser la structure financière

Le rachat d’entreprise à effet de levier (LBO en anglais) consiste à acquérir une entreprise mature, rentable et générant des cash-flows stables, en utilisant principalement un financement par endettement. L’objectif est d’optimiser la structure financière de l’entreprise, en remboursant progressivement la dette grâce aux flux financiers dégagés par l’activité. Le LBO permet ainsi d’améliorer le rendement sur fonds propres (ROE) et la valeur ajoutée économique (EVA) de l’entreprise.

Le LBO est donc une stratégie de gestion de portefeuille qui vise à prendre des participations majoritaires dans ces entreprises, en bénéficiant d’un effet de levier financier. Le LBO offre la possibilité de réaliser des rendements élevés, mais aussi d’exposer son investissement à un risque accru en cas de dégradation des performances opérationnelles ou financières de l’entreprise. Il faut donc être vigilant à la qualité du business model, à la capacité de remboursement de la dette et aux conditions de sortie.

Conclusion

Le private equity est une classe d’actifs qui offre des opportunités de rendement élevé, mais aussi des risques importants. Pour réussir dans ce domaine, il faut adopter une stratégie de gestion de portefeuille adaptée aux caractéristiques et aux objectifs de chaque investisseur. Il existe plusieurs stratégies de private equity, qui correspondent à différentes étapes du cycle de vie d’une entreprise : le capital-risque, le capital de croissance et le LBO.

Chacune de ces stratégies présente des avantages et des inconvénients, qu’il faut connaître et maîtriser. Il faut également diversifier son portefeuille sur plusieurs secteurs, régions et millésimes, afin d’optimiser le couple rendement/risque. Faire appel à un réseau d’experts tel qu’Xperts Council peut être une très bonne méthode pour optimiser son portefeuille en private equity, en profitant de l’expérience, du réseau et de connaissance profonde d’un secteur.